banner

全南配资门户网www.053378.cn 伍超明:A股投资者需理性 频繁抄底思维较为危险!

2020-03-19 02:24:55 全南配资门户网www.053378.cn 已读

作者|伍超明(财信证券首席经济学家)

美股震荡态势短期或难以结束

美股纳斯达克指数期货触及7590止损的跌停区间,跌幅扩大至5%,触发熔断。这种美股震荡态势短期或难以结束。一是美国、欧洲等新冠肺炎疫情正处于爆发期,疫情防控仍具有较大不确定性,对经济的冲击持续增加;二是俄罗斯与欧佩克石油“价格战”升级,严重打压了美国页岩油、页岩气产业链,进一步加大美国经济下行压力;三是年内道指已大幅下挫超25%,欧、日、韩等多国股市还在进一步下探,投资者风险偏好明显下降,短期大幅改善概率偏低,另外股市财富效应降低,美国消费将明显承压,也会增加经济悲观预期。

从当前全球股市、大宗商品市场持续暴涨暴跌、不断刷新近期低点看,全球实质上已进入危机模式,但后续危机是否还会继续蔓延开、不断发酵,则依赖于各国政府的政策应对和新冠肺炎疫情的防控效果。

A股投资者需理性,频繁抄底思维则较为危险

短期A股受海外股市暴跌影响,震荡调整概率偏大。一方面,国内北上资金持续净流出态势短期难以扭转;另一方面,随着投资者避险情绪升温,A股高位板块遭抛售压力较大。长线资金短期可适当规避风险,但对于中长期前景向好、短期出现巨幅回调,价格已相对合适的板块仍可关注。值得注意的是,市场大幅下挫过程中,频繁抄底思维则较为危险。

黄金、利率债、现金依然是值得关注的重要避险资产

黄金、利率债、现金依然是值得关注的重要避险资产。近期资本市场波动明显加大,高杠杆资金补仓风险增加,或导致市场流动性有所不足,叠加强势美元,均会对黄金价格带来一定冲击,如历史上美股大幅调整,相近时间黄金调整的概率也偏大。但中长期看,黄金仍有配置价值。如当前股金比仍处于新一轮的下行周期中,黄金相比股票的投资性价比明显更高,且全球流动性进一步宽松、经济下行压力增加亦有利于继续提振黄金价格。

原油价格跌幅进一步大幅扩大是小概率事件

原油价格短期大概率低位震荡,跌幅进一步大幅扩大是小概率事件。尽管目前俄罗斯和沙特还没有真正增产,近期原油大幅下挫,实际上已反映了俄罗斯与欧佩克开启“价格战”的预期,同时经济下行带来的需求减少预期,在当前价格中亦有所体现。另外,按照两国公布的增产计划,未来两国原油产量将超过历史最大值,俄罗斯和沙特继续增产的空间有限。未来原油价格还面临的利空因素有:一是俄罗斯与欧佩克“价格战”进一步升级;二是全球资本市场持续下跌,导致金融风险进一步加大,甚至爆发危机。

  原标题:“区块链﹢工业互联网”构建数字经济新空间